Quelques jours seulement après son entrée en vigueur le MiCA, le règlement européen régissant les fournisseurs et services de cryptoactifs, il commence à être annoncé par les majors. Échanges Restrictions sur les services dans le monde entier Devises fixes non-respect des exigences du présent Règlement dans leurs filiales européennes. Les premiers « actifs restreints » annoncés sont USDT, PAX, PYUSD, GUSD, GYEN et DAI.
Pour ceux qui ne connaissent pas ces cryptomonnaies, l’USDT est le leader mondial de ces stablecoins avec 350 millions d’utilisateurs, tandis que le PYUSD est un autre « suspect habituel », publié par le fournisseur de services Paypal Maker, protocole DAO émis par DAI, une référence parmi les fournisseurs de services financiers décentralisés.
Ces restrictions sont-elles uniquement dues à des problèmes réglementaires ? Pourquoi le MICA établit-il des contrôles de transparence pour les pièces adossées à l’émission qui exigent que les banques européennes soient des dépositaires et des émetteurs qui ne demandent pas d’autorisation pour imposer des limites à l’émission de nouvelles pièces ? Devises fixes Sa première phase est entrée en vigueur le 30 juin 2024.
La décision des rebelles de ne pas s’autoréguler pourrait être considérée comme visant à contourner les mesures de transparence exigées par le MiCA, même si la plupart d’entre eux publient des rapports trimestriels comprenant, entre autres, le détail de leurs participations. Comme les autres actifs liquides de la dette souveraine américaine en dollars.
Ne pas oublier lors de l’utilisation Chaîne de blocs Semblables à des rails comme Swift Network, les nouvelles émissions et les retraits (brûlures) de la circulation peuvent être surveillés en temps réel grâce à des outils gratuits sur Internet, utiles pour prédire les performances du marché des cryptomonnaies à court terme.
Pour cette même raison, nous savons que le volume Devises fixes Les euros sont encore très bas, en raison de la faible demande jusqu’à présent. Selon Coinmarketcap, le volume STASIS est énorme pièce stable En euros, le taux de change était de 131 millions de dollars, contre 133 milliards de dollars pour l’USDT.
Raisons stratégiques et financières
En écartant les raisons du manque de transparence et en examinant les cas d’utilisation de ces pièces stables, nous voyons qu’elles peuvent déjà être utilisées dans des solutions atomiques d’opérations dans de nouvelles infrastructures de marché. Chaîne de blocsLe soi-disant Exchanges 2.0 d’actifs financiers tokenisés, le X21 allemand a été le premier au monde à recevoir l’approbation il y a une semaine, et le STX espagnol de Bit2me suivra.
Eh bien, selon le régime pilote européen DLT qui protège ces types de marchés, le populaire euro numérique peut être utilisé comme monnaie de règlement et, en son absence, comme dépôts tokenisés en euros ou Devises fixes Non réglementé par MiCA, où l’émission en euros jouera un rôle important.
Ce n’est pas une coïncidence, alors bien sûr Échanges Les actifs bloqués ont été échangés contre des pièces stables USDC et EURC et convertis en MiCA après avoir été utilisés comme actifs pour un paiement à la livraison instantané dans le cercle des émetteurs, la licence de monnaie électronique en France et les chambres de règlement européennes. Dans la technologie du grand livre distribué (DLT).
Restrictions sur la rémunération des jetons de monnaie électronique
L’une des raisons financières pour lesquelles les propriétés réglementées ne demandent pas encore de licence est que leurs investisseurs risquent de perdre l’incitation à les utiliser une fois qu’elles sont réglementées. Certains fournisseurs de crypto-actifs basés dans l’UE ont annoncé qu’ils supprimeraient les rendements juteux offerts aux utilisateurs de l’UE (actuellement 4,5 % d’intérêt) sur les dépôts en prévision des directives du régulateur bancaire européen (ABE). Monnaie électronique Jetons autorisés (une forme de pièce stable où se trouve l’USDC) sur leurs sites. Parce que? Les établissements de monnaie électronique ne peuvent pas payer les dépôts, qui sont réservés aux banques.
Ironiquement, l’un des piliers de MiCA, la protection des utilisateurs, est découragé. Échanges Rechercher ce profit en dehors de l’UE Devises fixes Transactions non autorisées ou prise par l’USDC d’un étang Liquidité sur les marchés décentralisés non réglementés pour réaliser des bénéfices à deux chiffres. Notez que les protocoles Defi (Finance décentraliséeen anglais) restera hors du champ d’application du MiCA jusqu’en 2027 au moins.
La souveraineté monétaire mondiale est en jeu
Outre les raisons réglementaires, il est clair qu’il existe d’autres raisons pour lesquelles certains stablecoins sont interdits ou pour lesquelles certains fournisseurs ne décident pas de demander une licence Mica.
Raisons stratégiques des alliances avec Monnaie électronique Se concentrer sur les jetons déjà approuvés, les barrières financières pour payer les investisseurs, la prise de parts de marché aux concurrents et les juridictions moins restrictives qui peuvent promouvoir les paiements transfrontaliers. Devises fixes En dollars (Amérique latine, Asie ou centres comme Hong Kong et Dubaï), sans oublier que l’euro numérique a été lancé en arrière-plan, une tentative de maintenir la stabilité financière de l’Union européenne pour limiter la domination du dollar dans les transactions numériques tokenisées, du moins en Europe.
En ces jours de regain d’importance du Bitcoin, deux réglementations, MiCA en Europe et l’approbation du Stablecoin Act aux États-Unis, signalent l’avenir de la souveraineté monétaire mondiale et son expansion dans le secteur des services de crypto-actifs.
Enrique Palacios est le directeur de la conformité et des affaires juridiques chez Bit2Me STX
